Budget de l’Union 2022 : alarmant, le coût des intérêts se consomme davantage ?

Gopal Goswami, Californie Mukesh Kabra

Smt. Nirmala Sitharaman, ministre des finances de l’Inde, a récemment présenté le quatrième budget consécutif de l’Union et le neuvième budget de la Narendra Modi gouvernement. Nirmala Sitharaman a atteint la liste d’élite des ministres qui pourraient présenter quatre budgets ou plus, tels que Morarji Desai, Pranab Mukherjee, Manmohan Singh, Arun Jaitley etc. Jusqu’à présent, Morarji Desai a présenté dix budgets au Parlement.

Pour un roturier, le budget n’est qu’une nouvelle dans laquelle il s’intéresse à connaître les charges fiscales supportées par le gouvernement, mais en Inde, le nombre de ces personnes est minime. Seul un petit pourcentage de notre population paie des impôts directs. L’autre intérêt pour les gens est la dépense de capital, de sorte qu’ils peuvent estimer l’emploi généré par les projets d’investissement et donc le flux de liquidités sur le marché. Le grand public est loin de l’essentiel du budget annuel. Mais le budget est quelque chose au-delà, un baromètre de l’économie du pays.

L’aspect le plus alarmant de ce budget est l’augmentation exponentielle des dépenses d’intérêts. Lorsque le gouvernement Modi a pris le contrôle du pays en 2014, les dépenses d’intérêts estimées dans le budget étaient d’environ 3,80 millions de roupies, tandis que les dépenses d’intérêts estimées pour l’exercice 2022-2023 sont de 9,40 millions de roupies. Cela implique que les charges d’intérêts ont presque triplé au cours de la période de neuf ans. Le montant des intérêts, à première vue, semble phénoménal en termes de valeur, mais est-ce une réalité ? On entend souvent des experts économiques et politiques dire que ce gouvernement a ruiné l’économie et qu’on se dirige vers la faillite financière. Il est généralement admis que la charge des intérêts doit être maintenue à un faible niveau naviguer en eaux tumultueuses, mais cette croyance est-elle vraiment durable dans toutes les situations ?

C’est une règle d’or de la comparaison qu’une seule pomme doit être comparée à une pomme. Une pomme ne peut pas être comparée à une banane. Nos dépenses d’intérêt augmentent-elles vraiment? Les réponses peuvent être tracées en analysant quelques figures vitales entre ces deux époques.

Comparez maintenant quelques autres faits essentiels sur notre économie :

La dette intérieure comprend les prêts à durée indéterminée, les compensations, les obligations, etc. La dette extérieure de l’Inde comprend des prêts par le biais de bons du Trésor, y compris ceux émis aux gouvernements des États, aux banques commerciales et à d’autres investisseurs, ainsi que des prêts non négociables et sans intérêt. -Apporter des titres en roupies émis à des institutions financières internationales. Alors que la dette extérieure de l’Inde est la dette totale du pays envers les créanciers étrangers. Les débiteurs peuvent être le gouvernement de l’union, les gouvernements des États, les sociétés ou les citoyens de l’Inde. Les dettes comprennent l’argent dû aux banques privées, aux gouvernements d’autres pays ou aux institutions financières internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale.

L’Inde est également en retard sur ses pairs en comparant les intérêts aux revenus. Selon le rapport de la Banque mondiale, qui est basé sur les valeurs de 2019, la dépense moyenne d’intérêts sur le revenu dans la plupart des pays de la Banque mondiale est de 5,6 %. Certains pays ont des frais d’intérêts nominaux, comme Singapour et la Suisse. La plupart des pays développés et en développement sont en mesure de vérifier leurs intérêts et de les maintenir dans la limite de tolérance. Tout comme l’Allemagne avait 1,5 %, la Russie 2,6 %, la Chine 2,8 %, le Canada 5,9 %, le Royaume-Uni 6 %, l’Italie 8,2 %, les États-Unis 15 %, mais aucun des grands pays ne s’est approché de la niveau de l’Inde, qui était de 23 %. % à la valeur de 2018.

D’après les données ci-dessus, il est clair que les paiements d’intérêts ont diminué en raison de l’augmentation exponentielle de la taille du budget. La véritable préoccupation est que près de la moitié des recettes fiscales sont consacrées aux paiements d’intérêts malgré une augmentation substantielle des recettes fiscales au cours de ces neuf années. Les paiements d’intérêts augmentent également par rapport au PIB, ce qui est un autre domaine alarmant pour le gouvernement.

Une autre partie importante du budget est consacrée aux coûts fixes, qui comprennent les salaires, les pensions, les traitements, les dépenses d’établissement, etc., bien que le gouvernement tente de contrôler ces dépenses par diverses mesures. La partie la plus significative de la comparaison de ces deux époques est la baisse significative des subventions. Les subventions étaient d’environ 2,50 milliards de dollars en 2013-2014, qui sont maintenant fixées à environ 3,20 milliards de dollars. Une part importante d’environ 22,5 % des dépenses totales est allée aux subventions pré-Modi, qui ont été considérablement réduites d’environ 8,2 % des dépenses budgétaires totales. Cela a été possible grâce à la ferme détermination du gouvernement et était très nécessaire pour l’économie indienne. FM a pris la décision courageuse de se départir d’Air India, mais il y a encore de nombreux PSU qui rongent l’argent des impôts et qui seront cédés par le gouvernement. Il est important de consacrer le plus d’argent possible aux projets d’immobilisations. Les services gouvernementaux tels que les chemins de fer et la poste devraient être plus efficaces et plus rentables. Le gouvernement doit trouver d’autres moyens de réduire le fardeau des intérêts, sinon nous pourrions bientôt nous diriger vers un ralentissement de l’économie et une crise financière comme celle que les États-Unis ont connue au cours de la première décennie de ce siècle.

(Auteurs : Gopal Goswami est chercheur, NIT Surat et Mukesh Kabra est un comptable basé à Surat qui travaille depuis 20 ans. Les opinions exprimées sont personnelles et ne reflètent pas la position ou la politique officielle de Financial Express Online.)