Selon un rapport de SBI Research, les titres publics arrivant à échéance en 2061 valent Rs 80,8 lakh crore fin janvier.
Compte tenu du plan d’endettement public record de Rs 14,3 milliards pour l’exercice 23, la Reserve Bank of India (RBI), qui détient déjà jusqu’à 17% des obligations d’État en circulation à Rs 80,8 crore, devra trouver des acheteurs pour au moins Rs 2 crore car les banques optent généralement pour une dette à court terme inférieure à Rs 10 crore ans, selon un rapport.
Le budget 2023 a fixé la dette brute du Centre à un record de Rs 14,3 crore. Avec les États, la dette brute sera de 23,3 milliards de roupies et la dette nette de 17,8 millions de roupies pour le prochain exercice. Le budget est destiné à rendre 3,1 milliards de roupies au prochain procureur, plus de 2,7 milliards de roupies à ce procureur. Avec Rs 80,8 milliards d’obligations d’État en circulation, la RBI est le deuxième plus grand détenteur après les institutions financières.
Selon un rapport de SBI Recherche, les titres publics arrivant à échéance en 2061 valent Rs 80,8 crore fin janvier. Parmi ceux-ci, 37,8% sont entre les mains des banques, 24,2% sont entre les mains des assureurs, c’est-à-dire 62% sont entre leurs mains, et l’autorité monétaire en détient jusqu’à 17%.
En revanche, la propriété étrangère de G-sec n’est que de 1,9 %. C’est le plus bas parmi ses pairs, car au Brésil, il est élevé à 44,5%, 41,1% au Mexique, 35% en Afrique du Sud et 10,5% en Chine, selon le rapport. Il a également noté que si le gouvernement avait autorisé l’inclusion des G-Secs dans les indices obligataires internationaux, comme on s’y attendait largement, cela aurait signifié au moins 1,5 milliard de roupies / 15-20 milliards de dollars de biens supplémentaires pour une partie des étrangers, aidant le RBI pour gérer facilement le programme de prêt.
Fin janvier 2022, l’encours des titres publics s’élevait à 80,76 milliards de roupies, à rembourser d’ici 2061. Cependant, la part globale des banques a été réduite de 10 points de pourcentage depuis mars 2010, lorsqu’elle en avait 47,25 %. Les banques penchent davantage vers un terme plus court, de préférence pour des offres de 10 ans ou moins, laissant des termes plus élevés aux compagnies d’assurance et autres ayant un appétit similaire, a indiqué le rapport rédigé par l’économiste en chef du SBI, Soumya Kanti Ghosh.
Ghosh a également déclaré que la taille importante des prêts du marché sur 23 ans de 14,3 milliards de roupies et l’absence de progrès dans l’inclusion des G-secs dans les taux obligataires mondiaux soulèvent toujours la question de savoir si la RBI pourrait devoir retarder la normalisation des liquidités dans un effort. . pour soutenir le grand programme de prêts.
Le plus gros problème est le flou des opérations de gestion de la dette et de gestion des liquidités de RBI, ce qui soulève à nouveau la question de savoir si les fonctions de gestion de la dette doivent être séparées de l’autorité monétaire.
En partant du schéma de propriété des G-secs en septembre 2021 et en tenant compte du prêt net total de Rs 11,2 crore, le rapport indique que la demande de titres bancaires sera d’environ 4,2 millions de roupies, en tenant compte de NDTL (demande nette et passifs temporaires). ) augmenter de 10% et SLR (ratio légal de liquidité) à 27%, a-t-il déclaré.
Le rapport indique que les assureurs pourraient souscrire à Rs 2,7 lakh crore. Cela signifie que la RBI devrait encore garantir une demande d’au moins 2 milliards de roupies via OMO (opérations d’open market) et le reste sera acheté par PD, MF, FPI et autres. Mais cela complique la question de la normalisation de la liquidité.
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